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銅供需矛盾可能逐步顯現，有利于長期價格重心的上移

更新時間：2025-10-09 11:47來源：國泰君安期貨 　 瀏覽次數：112 | 文字大?。?span id="ndO3" onclick="setFos(3)">大 中 小

10月9日訊，銅礦供應擾動增強，銅價大幅上漲。印尼Grasberg礦泥石流事件將導致銅礦供應更加緊張。

該礦區(qū)的采礦作業(yè)自9月8日起已暫停，維修工作可能會導致2025Q4和2026年的重大生產推遲，且2026年的產量可能比事件前預估低約35%。測算結果顯示，2025Q4產量較原指引減少約20萬噸；2026年產量將減少約27萬噸。銅礦減少將向冶煉端傳導，預計后期全球精銅供應可能出現缺口。

同時，中國有色金屬工業(yè)協(xié)會表示，已高度重視銅冶煉“內卷”問題，并向國家相關部門報送材料，提出嚴控銅冶煉產能擴張的具體建議。從消費端看，市場看好AI敘事，認為將帶來長期銅需求的巨大提升，提高了投資者的風險情緒。

綜合供需，銅供需矛盾可能逐步顯現，有利于長期價格重心的上移。（國泰君安期貨）